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Qué es el capital circulante y la tesorería de una empresa

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El capital circulante y la tesorería de una empresa son dos de los conceptos más importantes del análisis financiero. Y la financiación es un componente importante de las empresas, sean grandes o pequeñas.

Dos aspectos importantes de la financiación empresarial – la liquidez o tesorería y el capital circulante o fondo de maniobra – son cruciales para la viabilidad de cualquier empresa.

Aunque los dos conceptos son similares, en realidad son diferentes. Así que, ¿cuál es su diferencia? 

El capital circulante está relacionado con el balance de los estados financieros de una empresa, mientras que la liquidez se deriva del estado de flujo de caja de los estados financieros de una empresa.

Dado que las diferentes áreas se afectan mutuamente, los cambios en el capital circulante afectan a la liquidez y flujo de caja de una empresa. Para entender su conexión, es importante comprender qué son exactamente.

El capital circulante

El capital circulante representa la diferencia entre el activo corriente de una empresa y su pasivo corriente. 

El capital circulante, también llamado capital circulante neto, es la cantidad que una empresa tiene disponible para pagar sus pasivos corrientes.

Un capital corriente positivo es cuando una empresa tiene más activos corrientes que pasivos corrientes, lo que significa que la empresa podrá cubrir totalmente sus pasivos corrientes a medida que vayan venciendo en los próximos 12 meses. 

El capital circulante positivo es un signo de fortaleza financiera. Sin embargo, si la empresa tiene un capital circulante excesivo durante demasiado tiempo, puede indicar que la empresa no está gestionando sus activos de forma eficaz.

El capital circulante negativo se produce cuando el pasivo corriente supera al activo corriente. El capital circulante podría ser temporalmente negativo si la empresa tuviera un pasivo elevado como resultado de una gran compra de productos y servicios a sus proveedores.

Sin embargo, si el capital circulante es negativo durante un periodo de tiempo largo, puede ser motivo de preocupación para ciertos tipos de empresas, porque indica que se está luchando por llegar a fin de mes y se depende de los préstamos (deuda) o de los fondos propios para financiar su capital circulante.

La tesorería

La tesorería es la cantidad neta de efectivo y equivalentes de efectivo que entra y sale de una empresa.

Una empresa cuya tesorería tiene un flujo de caja positivo indica que el efectivo y sus equivalentes están aumentando. Puede reembolsar pasivos, reinvertir en el negocio, hacer distribuciones a los accionistas, pagar facturas y crear un colchón para futuros retos financieros.

En cambio si la tesorería tiene un flujo de caja negativo puede producirse cuando las actividades de explotación de la empresa no generan suficiente efectivo para mantener la liquidez. Esto puede ocurrir cuando los beneficios están inmovilizados en cuentas por cobrar e inventarios, o cuando una empresa gasta demasiado.

Entender el estado de la tesorería que muestra el flujo de caja operativo, el flujo de caja de las inversiones y el flujo de caja de la financiación, es esencial para evaluar la liquidez, la flexibilidad y el rendimiento financiero general de una empresa.

Cómo afecta el capital circulante a la liquidez de una empresa

Los cambios en el capital circulante se reflejan en el estado de tesorería de una empresa

He aquí algunos ejemplos de cómo pueden verse afectados el flujo de caja y el fondo de maniobra.

  • Si una transacción aumenta el activo corriente y el pasivo corriente en la misma cantidad, no hay cambios en el capital circulante. 

Por ejemplo, si una empresa recibiera efectivo del pasivo corriente a pagar en un plazo de 60 días, se produciría un aumento en el estado de su tesorería. Sin embargo, no habría un aumento del capital circulante. El pago del préstamo pasa a ser un activo corriente o una partida de tesorería y la partida compensatoria que paga es un pasivo corriente porque es un préstamo a corto plazo.

  • Si una empresa compra un elemento de activo fijo, como un edificio, la liquidez de la empresa disminuye. En este caso, el capital circulante de la empresa también disminuiría, ya que la parte de efectivo del activo circulante se reduciría, pero el pasivo circulante no cambiaría, ya que se trataría de un préstamo a largo plazo.
  • Por el contrario, la venta de un activo fijo aumentaría la liquidez y el capital circulante.
  • Si una empresa comprara existencias con dinero en efectivo, no habría ningún cambio en el capital circulante, ya que tanto las existencias como el efectivo son activos corrientes. Sin embargo, su tesorería se vería reducida por la compra de existencias. 

¿Cómo se calcula el capital circulante?

Hay varias maneras diferentes de calcular el capital circulante neto, dependiendo de lo que se quiera incluir o excluir en el valor.

Fórmula 1: Capital circulante neto = Activo corriente (menos la tesorería) – Pasivo corriente (menos la deuda)

Fórmula 2: Capital de trabajo neto = Activo corriente – Pasivo corriente

Fórmula 3: Capital de trabajo neto = Cuentas por cobrar + Inventario – Cuentas por pagar

Lo más importante

El capital circulante de una empresa es un componente esencial de la financiación de sus operaciones. Sin embargo, es importante analizar tanto el capital circulante como la liquidez de una empresa para determinar si su actividad financiera es a corto o a largo plazo.

Un aumento de la tesorería y del capital circulante puede no ser bueno si la empresa está adquiriendo deuda a largo plazo y no la utiliza de forma que genere suficiente liquidez para hacer frente a la devolución. 

Por el contrario, una gran disminución de la liquidez y del fondo de maniobra puede no ser tan mala si la empresa utiliza los ingresos para invertir en activos a largo plazo que generarán beneficios en el futuro.

Si tienes alguna duda sobre este tema, ponte en contacto por teléfono o correo electrónico con nuestros asesores fiscales en Barcelona. Tanto si se trata de una pequeña como de una gran empresa, podemos asesorarte en estas cuestiones.